縱觀白糖全年價(jià)格走勢(shì)圖，上半年白糖價(jià)格呈連續(xù)下降走勢(shì)，價(jià)格低點(diǎn)達(dá)到5487.5元/噸。下半年9-10月份，在下游消費(fèi)旺季的提振下，白糖價(jià)格有所反彈，但幅度不大。到2013年年底，主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨數(shù)量增加，糖價(jià)也隨之下調(diào)，出廠價(jià)在5000元/噸上下波動(dòng)，經(jīng)銷價(jià)略高于出廠價(jià)。
二.市場分析
2013年主產(chǎn)區(qū)白糖價(jià)格降幅較大，截至年底，白糖出廠價(jià)格接近5000元/噸，生產(chǎn)企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損銷售的局面。2013年年初，廣西柳州地區(qū)白糖價(jià)格為5650-5680元/噸，年末柳州地區(qū)白糖價(jià)格為5010-5030元/噸，跌幅為11.33%-11.44%。云南昆明地區(qū)年初白糖價(jià)格為5750元/噸，年末白糖價(jià)格為5000元/噸，跌幅為13.04%。廣東地區(qū)年初白糖價(jià)格為5850元/噸，年末白糖價(jià)格為5150元/噸，跌幅為11.97%。
市場方面：
上半年年初年初為白糖傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，白糖現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到上半年最高價(jià)格6004元/噸，期貨主力合約價(jià)格同樣為年內(nèi)最高價(jià)格5691元/噸。春節(jié)過后，迎來白糖消費(fèi)淡季，白糖生產(chǎn)進(jìn)入高峰期，白糖價(jià)格連續(xù)下滑。4月20日的云南糖會(huì)，在政策方面似乎沒有給出重大的利好信息，糖市低迷行情延續(xù)。5月24日進(jìn)行的30萬噸白糖收儲(chǔ)工作，由于收儲(chǔ)計(jì)劃中收儲(chǔ)數(shù)量低于第一批，而且還低于市場預(yù)期，在國內(nèi)白糖市場供大于求且進(jìn)口量增加的情況下，收儲(chǔ)的利多作用有限，對(duì)市場形成支撐的持續(xù)時(shí)間也很短暫。進(jìn)入6月份，氣溫升高，飲料消費(fèi)量增加，低迷的糖市行情有所好轉(zhuǎn)。
在下游消費(fèi)旺季的提振下，白糖價(jià)格有所反彈，但幅度不大。到2013年年底，主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨數(shù)量增加，糖價(jià)也隨之下調(diào)，出廠價(jià)在5000元/噸上下波動(dòng)，經(jīng)銷價(jià)略高于出廠價(jià)。
8月份全國普遍迎來極熱天氣，高溫酷熱的惡劣天氣下，飲料銷量大幅增加，上游白糖需求增多，主產(chǎn)區(qū)廣西、云南白糖價(jià)周連續(xù)走高，推高白糖價(jià)格上漲。
中秋下游備貨，使糖價(jià)繼續(xù)走高。制糖企業(yè)白糖去庫存較快，且處于新舊榨季交換階段，下游用戶恐白糖庫存斷檔，進(jìn)行大量白糖采購，提振糖價(jià)，糖價(jià)上漲50-90元/噸左右。進(jìn)入10月份為白糖新舊榨季交替階段，新疆、內(nèi)蒙古糖廠已全部開榨，黑龍江部分開榨，10月26日廣西地區(qū)糖廠開榨。新糖尚未大量上市，市場以銷售陳糖為主，部分地區(qū)白糖庫存低位，新舊榨季過渡標(biāo)志較明顯。
10月末云南糖會(huì)并未作出實(shí)質(zhì)性利好，加之處于白糖消費(fèi)淡季，白糖價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局。主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨數(shù)量逐漸增多，新糖上市量漸增，糖價(jià)連續(xù)性下降。截至2013年年底，白糖價(jià)格繼續(xù)探底，白糖出廠價(jià)在5000元/噸上下浮動(dòng)。
產(chǎn)量數(shù)據(jù)：
截至12月底，廣西已有99家糖廠開榨；海南13/14榨季開榨的17家糖廠已全部進(jìn)入壓榨進(jìn)程；2013/14榨季新疆已有4家糖廠收榨；12月21日湛江2013/14榨季計(jì)劃開榨的21家糖廠已經(jīng)全部開榨；截至12月20日云南省已開榨糖廠達(dá)10家。
三.后市預(yù)測(cè)
12月份云南蔗區(qū)出現(xiàn)大面積霜凍災(zāi)害，廣西地區(qū)也受到霜凍天氣的影響，預(yù)估2013/2014榨季白糖產(chǎn)量或?qū)⒊制接谏弦徽ゼ?。按?年增產(chǎn)3年減產(chǎn)”周期性來看，新榨季白糖產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)減產(chǎn)情況，但據(jù)預(yù)測(cè)產(chǎn)量將持平于上一榨季，加之國儲(chǔ)糖及進(jìn)口糖，2014年白糖市場供銷壓力或?qū)⑷匀淮嬖?，國?nèi)產(chǎn)糖量在市場中的主導(dǎo)地位已經(jīng)動(dòng)搖，進(jìn)口糖量影響價(jià)格作用在逐漸增強(qiáng)。2014年全球白糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，全球白糖供需狀況很難樂觀。生意社白糖分析師認(rèn)為，2014年白糖價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)低位運(yùn)行，價(jià)格高點(diǎn)將難以超越6000元/噸的價(jià)格。
期貨篇
圖1：白糖現(xiàn)期對(duì)比圖
1-3月份，在春節(jié)的影響下，鄭糖主力合約價(jià)格較穩(wěn)定。4-5月份，消費(fèi)旺季提振作用減弱，進(jìn)口糖數(shù)量逐漸增加，導(dǎo)致鄭糖主力合約價(jià)格一路下行。
6月進(jìn)口量繼續(xù)主導(dǎo)國內(nèi)糖價(jià)，市場普遍擔(dān)心配額外進(jìn)口會(huì)打破現(xiàn)階段國內(nèi)供需關(guān)系，進(jìn)而使得現(xiàn)貨、期貨價(jià)格出現(xiàn)破位下跌。7月而隨著進(jìn)口糖到港量增加以及進(jìn)口成本進(jìn)一步回落，鄭糖市場再度醞釀下行。8月份，原糖期價(jià)大幅反彈、食糖消費(fèi)需求增加以及淀粉糖替代性減弱等因素影響，鄭糖自4800元/噸附近開始反彈。至9月中旬，鄭糖一改之前的漲勢(shì)，掉頭向下，這主要是因?yàn)椤半p節(jié)”備貨需求逐漸淡去、9月份進(jìn)口原糖到港量巨大以及新糖開榨在即，蔗料生長情況良好。
10月份-12月份，鄭糖期價(jià)繼續(xù)下探，已跌破白糖生產(chǎn)成本價(jià)格，春節(jié)前夕，或?qū)⑹艿浆F(xiàn)貨市場傳統(tǒng)采購高峰影響，鄭糖主力合約價(jià)格將有所上調(diào)，但空間或?qū)⒂邢蕖?/P>
上市公司：貴糖股份(000833,股吧)(000833)南寧糖業(yè)(000911,股吧)(000911)中糧屯河(600737,股吧)(600737)華資實(shí)業(yè)(600191,股吧)(600191)
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