6月以來，全球股市和商品大幅下挫，大宗商品整體走勢對糖價產(chǎn)生一定壓制作用。從糖市基本面看，在全球供給連續(xù)三年過剩、巴西中南部產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)加速并再創(chuàng)產(chǎn)量新高以及印度等主產(chǎn)國產(chǎn)量調(diào)增的背景下，二季度原糖期價累計下跌9%至16.38美分/磅，而國內(nèi)糖市受自身供給充足及國際糖價持續(xù)下跌的拖累震蕩下行，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨糖價維持在5400元/噸至5500元/噸區(qū)間。鄭糖走勢與原糖相關(guān)性更強，主力1309合約跌幅達6.2%，此后震蕩反彈至5200元/噸一線。
目前糖市進入到榨季末期，同時是新舊榨季的交替期，糖價易受兩個榨季的不同供求面因素影響波動更為頻繁和劇烈。
本榨季以來累計進口糖196.3萬噸，預計三季度還將進口100萬噸左右，令遠月糖價承壓明顯。而今年廣西產(chǎn)區(qū)整體氣候條件適于甘蔗生長，初步預計新糖產(chǎn)量與本榨季持平或小幅增加。
6月巴西中南部降雨偏多，短期刺激了糖價反彈，但進入7月巴西天氣將逐漸干燥，生產(chǎn)加速令糖價承壓。6月份國際糖價的強反彈引發(fā)了生產(chǎn)商套保，若價格漲至17美分之上或?qū)⒃俣纫l(fā)大量保值盤介入。
國內(nèi)市場來看，隨著夏季消費旺季和兩節(jié)的到來，銷糖十分理想，產(chǎn)區(qū)庫存壓力輕。當前鄭商所白糖注冊倉單僅為870張，為歷史最低水平，同時當前價格也無法吸引國產(chǎn)糖和進口糖注冊倉單；從季節(jié)走勢上來看，三季度是消費旺季到來、銷售進入尾聲以及新舊榨季交替時期供應青黃不接時期，榨季末易出現(xiàn)小幅反彈行情。進入新榨季以來巴西糖廠用于生產(chǎn)酒精的甘蔗比例明顯提高，目前已接近60%。若后期繼續(xù)維持較高的酒精用蔗比例將有助削減食糖供應量。
因此，三季度的國際糖價即使出現(xiàn)季節(jié)性反彈也難以演變?yōu)橼厔菪陨蠞q。在基本面利空以及外部市場壓力下，糖價未來將考驗16美分/磅的支撐，而國內(nèi)將在產(chǎn)區(qū)庫存壓力進一步減輕以及后期進口壓力增大的多空因素交織下，繼續(xù)尋底之路，不排除期間有小幅反彈可能。因后期到港量和節(jié)奏仍有不確定性，進口糖將是后期走勢的主導因素。預計三季度鄭糖主力合約將在4800元/噸至5300元/噸之間運行，本榨季后期銷售形勢尚好，對明年糖價不宜看得過低。
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目前糖市進入到榨季末期，同時是新舊榨季的交替期，糖價易受兩個榨季的不同供求面因素影響波動更為頻繁和劇烈。
本榨季以來累計進口糖196.3萬噸，預計三季度還將進口100萬噸左右，令遠月糖價承壓明顯。而今年廣西產(chǎn)區(qū)整體氣候條件適于甘蔗生長，初步預計新糖產(chǎn)量與本榨季持平或小幅增加。
6月巴西中南部降雨偏多，短期刺激了糖價反彈，但進入7月巴西天氣將逐漸干燥，生產(chǎn)加速令糖價承壓。6月份國際糖價的強反彈引發(fā)了生產(chǎn)商套保，若價格漲至17美分之上或?qū)⒃俣纫l(fā)大量保值盤介入。
國內(nèi)市場來看，隨著夏季消費旺季和兩節(jié)的到來，銷糖十分理想，產(chǎn)區(qū)庫存壓力輕。當前鄭商所白糖注冊倉單僅為870張，為歷史最低水平，同時當前價格也無法吸引國產(chǎn)糖和進口糖注冊倉單；從季節(jié)走勢上來看，三季度是消費旺季到來、銷售進入尾聲以及新舊榨季交替時期供應青黃不接時期，榨季末易出現(xiàn)小幅反彈行情。進入新榨季以來巴西糖廠用于生產(chǎn)酒精的甘蔗比例明顯提高，目前已接近60%。若后期繼續(xù)維持較高的酒精用蔗比例將有助削減食糖供應量。
因此，三季度的國際糖價即使出現(xiàn)季節(jié)性反彈也難以演變?yōu)橼厔菪陨蠞q。在基本面利空以及外部市場壓力下，糖價未來將考驗16美分/磅的支撐，而國內(nèi)將在產(chǎn)區(qū)庫存壓力進一步減輕以及后期進口壓力增大的多空因素交織下，繼續(xù)尋底之路，不排除期間有小幅反彈可能。因后期到港量和節(jié)奏仍有不確定性，進口糖將是后期走勢的主導因素。預計三季度鄭糖主力合約將在4800元/噸至5300元/噸之間運行，本榨季后期銷售形勢尚好，對明年糖價不宜看得過低。
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